Bilanço analizi - Sasa (Gedik Yatırım)

Sonuç:
Şirket, 3Ç24’te 11.067 mn TL satış geliri (yıllık: -%38); 1.958 mn TL FAVÖK (yıllık: -%36) ve 2.344 mn TL net
kar (yıllık: -%73) açıklamıştır. 3Ç24’te emtia nihai ürünlerinin satış hacminin gerilmesi sonrası satış gelirleri %
38 daralmıştır. Marjlar belirsiz bir tablo çizse de genel olarak yıllık bazda istikrarlı görünmektedir. Şirketin
FAVÖK’ü yıllık %36 azalışla 1.958 milyon TL, FAVÖK marjı 43bp’lık artışla %17,7 olmuştur. Yaklaşık 8 milyar
TL net parasal kazanç net karı desteklemiş ve şirket 3Ç23’teki 8.661 milyon TL’lik net kara karşılık, 3Ç24’te
2.344 milyon TL net kar açıklamıştır. 3Ç23’e kıyasla yüksek finansal giderler ve düşük finansal gelir, olumsuz
tabloyu daha da kötüleştirmiştir. Çeyreklik bazda net borç %14 artmış, Net Borç/FAVÖK’ü 8,1x olarak
gerçekleşmiştir. Özetle, tüm temel nihai ürünlerde düşük hacim ve yüksek borçlanmanın piyasa
fiyatlamalarına olumsuz bir etki yaratması beklenirken, parasal kazanç, net kar yaratma açısından tabloyu
tersine çeviriyor gibi görünmektedir. Hisse son 12 aylık verilere göre 30,4x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir.
Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.