Bilanço Analizi-Turkcell (Alnus Yatırım)

Faaliyet Giderlerinde Ortaya Çıkan Artış; Esas Faaliyet Kârını
Baskılamıştır!
? Şirketin, 2024/09 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın
aynı dönemine(2023/09) göre 5,10 Milyar TL(yüzde 4,89)
civarında artış gösterirken, Satışların Maliyeti’nde ise; aynı
dönemler arasında 869,7 Milyon TL civarında(yüzde 1,06)
artış görülmüştür. Satışların Maliyeti’nde ortaya çıkan artışın,
Hasılat tarafındaki artıştan daha sınırlı olması sonrasında;
şirketin Brüt Kâr rakamı, geçen yılın aynı dönemine göre 3,81
Milyar TL(yüzde 15,78) tutarında artmış(+) ve cari dönemde
27,95 Milyar TL(geçen yıl 24,14 Milyar TL) düzeyinde yer
almıştır. Şirketin Brüt Kâr marjı da; geçen seneki yüzde 23,16
seviyesinden yüzde 25,56 düzeyine yükselmiştir.
? Şirketin Faaliyet Giderleri; geçen yılın aynı dönemine göre
2,53 Milyar TL(yüzde 31,33) düzeyinde artmıştır. Ayrıca,
2023/09 döneminde 12,17 Milyar TL düzeyinde bulunan
Diğer Net Esas Faaliyet Gelirleri kalemi de; cari dönemde
azalan ‘’Kur Farkı Gelirleri’’ nedeniyle 9,34 Milyar TL olarak
gerçekleşmiştir. Bu iki ana kalemden gelen 5,36 Milyar TL’lik
negatif etki sonrasında; şirketin Esas Faaliyet Kârı, geçen
yılın aynı dönemine göre 1,55 Milyar TL civarında azalmış(-)
ve 25,91 Milyar TL olmuştur. Amortisman giderlerinin dahil
edilip, kur farkları ve tek seferlik kalemlerin dahil edilmediği
FAVÖK rakamı ise; senelik bazda 2,05 Milyar TL düzeyinde
artmış(+) ve 49,78 Milyar TL civarında gerçekleşmiştir.
Şirketin Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK marjları; sırasıyla yüzde
26,35 düzeyinden yüzde 23,70’e ve yüzde 45,78’den yüzde
45,52’ye gerilemiştir.
Faaliyet Dışı Giderlerdeki İyileşme ise, Net Kârdaki Artışı
Desteklemiştir!
? Geçen yılın aynı döneminde, 8,15 Milyar TL tutarında yer
alan Net Yatırım Faaliyet Gelirleri kalemi de; cari dönemde
azalan ‘’KKM Mevduatlarının Gerçeğe Uygun Değer Farkları’’
kaynaklı olarak 3,03 Milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket,
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımı olan TOGG’dan da
1,57 Milyar TL gider yazmıştır. Buna karşın, cari dönemde
20,78 Milyar TL tutarında yer alan Net Finansman Giderleri
kaleminde ise; ‘’Kredi ve İhraç Edilen Tahvillerden
Kaynaklanan Kur Farkları’’ndaki ciddi azalışın(19,41 Milyar
TL) desteğiyle senelik bazda 10,35 Milyar TL’lik iyileşme
ortaya çıkmıştır. Keza, geçtiğimiz yıl 13,52 Milyar TL tutarında
tahakkuk eden Vergi Giderleri tarafında da; 3,68 Milyar TL’lik
cari dönem giderine göre 9,84 Milyar TL’lik iyileşme
görülmüştür. TMS 29 Enflasyon Muhasebesi Uygulaması’nın
etkilediği kısımdan gelen 5,96 Milyar TL’lik Net Parasal
Pozisyon Kazancı da, geçen yılki 2,71 Milysr TL’lik rakamın
3,26 Milyar TL üzerinde yer almıştır. Böylece, şirketin Dönem
Net Kârı; geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 460,18
oranında(26,26 Milyar TL tutarında) güçlü artışla(+) 20,55
Milyar TL olmuştur. Net Kâr marjı da yüzde -(eksi)5,47
seviyesinden yüzde 18,80’e hızla yükselmiştir

 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.