Bilanço Analizi- Selçuk Ecza Deposu(Şeker Yatırım)

Selçuk Ecza Deposu enflasyon muhasebesi (TMS-
29 etkisi) uygulanmış finansallarına göre 3Ç24’te
204,7mn TL kar (3Ç23: 627mn TL zarar) açıkladı.
3Ç24’teki 1.219 mn TL’lik mn TL net yatırım
geliri (3Ç23: 535mn TL) ve 950mn TL’ye gerileyen
net parasal kayıp (3Ç23: 2.014mn TL net parasal
kayıp) net kar rakamını bu çeyrekte olumlu
etkiledi. Şirket 3Ç24’te 107mn TL vergi gideri
açıkladı (3Ç23’te 1.017mn TL vergi gideri).
Selçuk Ecza Deposu’nun pazar payı 9A24’te
%36,25 seviyesinde gerçekleşti (1Y24: %36,06 -
1Y23-%38,54). TMS-29 etkisi dahil Şirket’in net
satış gelirleri yıllık bazda %3 düşüşle 3Ç24’te 29,7
milyar TL seviyesine gerilerken, (3Ç23’te 30,6
milyar TL) Şirket artan satış maliyetlerine bağlı
olarak yıllık bazda %32 azalışla 2.563mn TL brüt
kar elde etti (3Ç23: 3.795mln TL).
TMS-29 etkisi dahil FAVÖK rakamı ise azalan satış
gelirlerinin yanında artan satış maliyetleri ve
faaliyet giderleri sonrası 3Ç24’te yıllık bazda %59
düşüşle 971 milyon TL seviyesinde gerçekleşti
(3Ç23: 2.355mn TL). Şirket’in 3Ç23’te %12,4 ve
%7,7 seviyesinde gerçekleşen Brüt ve FAVÖK
marjı 3Ç24’te sırasıyla %8,6 ve %3,3 seviyesinde
gerçekleşti. Öte yandan, TMS-29 etkisinden
kaynaklanan 3Ç24'te 535 milyon TL tutarındaki
finansal gider kaydetmesi (3Ç23'te 341 milyon TL
finansal gidere karşılık), net karı baskılayan
unsurlardan biri oldu.
Geçtiğimiz ay ilaç fiyatlarında kullanılan
dönemsel avro değerinde yapılan %23,5
oranındaki artışın Şirketin önümüzdeki dönemde
satış gelirlerine pozitif etkisinin olmasını
bekliyoruz. 3Ç24 finansal verileri sonrası SELEC
için hedef pay fiyatımızı 84,50 TL seviyesine
(önceki 61,50 TL) yükseltirken, Şirket payları ile
ilgili olarak “TUT” önerimizi koruyoruz. Hedef
pay fiyatımız cari pay fiyatına göre %29 prim
potansiyeli taşımaktadır.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.