Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %0,45 artışla 478 puan yükselerek 107.404 seviyesinden başlayan BİST100 endeksi gün içinde alıcılı seyrini korumayı başardı ve günü %1,41 artışla 108.434 tamamladı. BİST100 15 Eylül'den bu yana en yüksek seviyesi olan 108.456 puana kadar çıktı. Günlük işlem hacmi 4,7 milyar TL kaydedildi. Dolar, ABD senatosunun 2018 yılı bütçe tasarısını kabul etmesinin ardından, ABD hazine tahvili faizleriyle birlikte yükselişe geçti. Böylece Trump'ın vergi indirimi planının onaylanacağına dair ihtimaller artmış oldu. ABD borsaları da artan ihtimallerle beraber tarihi yüksek seviyelerde gezinmeye devam ediyor. Dün S&P500 endeksi tüm zamanların rekor seviyesinde kapanış yaptı. Doların yüksek, ABD endekslerinin yüksek seyretmesi güvenli liman altına talebi azalmış gözüküyor. 1.283 dolar sınırına kadar geri çekilen altının ons fiyatı bu haftayı ekside kapatabilir. Dün Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın belediye başkanlarının istifaları hakkında açıklamalarıyla beraber ABD’den gelen heyetle yapılan vize krizi görüşmelerine ilişkin hükümet tarafından yapılan açıklamalar takip edildi. Bugün seans kapanışından sonra gelecek olan Arçelik bilançosu ile beraber 3. Çeyrek bilançoları hisse fiyatlamalarında belirleyici olacak. Son dönemde tahvil faizlerinde ve kurda yükseliş olmasına rağmen BİST100’deki güçlü duruşun temel sebeplerinden birisi cazip değerleme çarpanlarıyla beraber güçlü kar büyüme beklentileriydi.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Sabah saatleri itibariyle Japonya Topix endeksi ve Shangai Composite Endeksi yataya yakın pozitif. ABD Vadeli Endeksleri alıcılı seyrediyor. Petrol fiyatlarında hafif bir toparlanma çabası hakim. Brent tipi petrol varil başına 57,4 dolardan alıcı buluyor. Dolar/TL 3,6639, Euro/dolar 1,1814 seviyesinde işlem görürken %50 dolar ve %50 euro’dan oluşan döviz sepeti kritik eşik seviye olan 4,00 sınırında. Bugün yurtiçinde ekonomi gündeminde önemli bir veri akışı bulunmazken Almanya ÜFE, Euro Bölgesi Cari İşlemler Dengesi, ABD 2. El Konut Satışları verileritakip edilecek. BİST100’ün güne hafif alıcılı başlamasını bekliyoruz.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
MSCI Türkiye F/K17 çarpanı MSCI EM F/K17 çarpanına göre %38 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %17 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2017, 2018 ve 2019 yılları için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerine paraleldir. TCMB’nin 2017 yılında FED’in atacağı adımlara göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. 2017 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin piyasa beklentisine paralel %10,74 seviyesinin hafif üzerine çıkmasını öngörmekteyiz. Dolar/TL’nin 2017’de ortalama 3,57 seviyelerinde seyredeceğini beklerken 2017 sonunda 3,55 seviyesine ulaşşacağını öngörmekteyiz.

 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.