Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe yatay başlayan ve seans içinde 9.768-9.981 aralığında dalgalı seyir izleyen BİST100 Endeksi, seans sonunda gelen satışların etkisiyle %1,67 kayıpla 9.771,16 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %2,58 ve Sınai Endeks %1,16 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 1 baz puan azalışla %42,35 seviyesine gerilerken 10 yıllık tahvil faizi 1 baz puan artarak %28,80 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 33,88-34,07 ve Euro/TL 37,61-37,95 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 280,3 oldu.
Hazine ve Maliye Bakanlığı verilerine göre nakit dengesi, Ağustos ayında 194,6 milyar TL açık verdi. Hazinenin nakit gelirleri 732,6 milyar lira, nakit giderleri 932,2 milyar lira oldu. Yılın ilk sekiz ayında hazine nakit dengesi 1,33 trilyon lira açık verdi. Faiz dışı açık ise Ağustos’ta 108,3 milyar TL olurken sekiz aylık faiz dışı açık 631,5 milyar TL olarak gerçekleşti.
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Türkiye’nin kredi notunu bir kademe artırarak B+’dan BB-‘ye yükseltirken görünümünü ise pozitiften durağana çekti. Yayınladıkları raporda, rezerv kompozisyonunun güçlendiği ifade edilirken pozitif reel faiz oranları, düşük cari açık ve kur korumalı mevduatlardaki düzenli ve kademeli düşüşün dış tamponlardaki iyileşmeyi destekleyeceği belirtildi. TCMB’nin uyguladığı parasal sıkılaşmanın TL’de reel değerlenmeye neden olduğu, bunun da hükümetin dezenflasyon stratejisi için önemli olduğu vurgulandı. Fitch, ilk faiz indirimini 2025’in başında beklemektedir. Fitch, enflasyonun yıl sonunda %43, 2025’te ortalama %31’e düşeceği ve 2025 yıl sonunda %21 olacağı beklentisinde bulundu. Büyüme tahmini ise 2024 yılı için %3,5, 2025 yılı için %2,8 oldu.
Hazine ve Maliye Bakanın Mehmet Şimşek Fitch'in Türkiye’nin kredi notunu artırmasına yönelik, “Makro finansal istikrarımızı güçlendiren ve dayanıklılığımızı artıran programımız sayesinde 2024 yılında üç büyük kredi derecelendirme kuruluşundan not artırımı alan tek ülkeyiz. Bu hafta açıkladığımız Orta Vadeli Programımızla son bir yılda elde ettiğimiz kazanımları kalıcı hale getirerek ekonomimize duyulan güveni daha da artıracağız” açıklamasında bulundu.
Dun&Bradstreet, “Küresel Ekonomik Görünüm Raporu”nda, bu yıl %2,5 olarak beklenen küresel GSYİH büyümesinin, 2025 yılında %2,8’e çıkmasının beklendiği vurgulandı. Kredi ve siyasi ortamların iyileşmesi nedeniyle Türkiye’nin genel risk notunu yükselttiğini paylaştığı raporunda, “Ortodoks para ve maliye politikalarının devam etmesiyle ekonomide olumlu gidişat devam ediyor. Türk Lirası istikrara kavuşuyor, bu da döviz riskinin azalmasına ve bankacılık sisteminin güçlenmesine yol açıyor. Yatırımcıların, istikrarlı lira ve iyileşen beklentileri göz önüne alındığında sermaye piyasasına geri dönmesiyle de piyasa potansiyel risk notunu yükselttik.” açıklamasında bulundu.
ABD Borsalarında negatif seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi, %1,01 azalışla 40.345,41 puana, S&P500 Endeksi %1,73 azalarak 5.408,42 puana ve Nasdaq Endeksi %2,55 azalarak 16.690,83 puana geriledi. Avrupa Borsaları da günü düşüşle tamamladı.
ABD'de tarım dışı istihdam, Ağustos ayında beklentilerin altında 142 bin kişi arttı. Tarım dışı istihdam artışı Haziran ayı için 179 binden 118 bine, Temmuz ayı için 114 binden 89 bine revize edildi. ABD’de işsizlik oranı, Ağustos’ta 0,1 puan azalarak %4,2’ye geriledi. Ortalama saatlik kazançlarda aylık %0,4 ve yıllık %3,8 arttı.
New York Fed Başkanı John Williams, enflasyonu düşürme ve işgücü piyasasındaki soğuma göz önüne alındığında, merkez bankasının faiz oranlarını düşürmesinin artık uygun olduğunu belirtti. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, “Eğer veriler gelecek toplantılarda indirimi desteklerse o zaman üst üste indirimlerin uygun olacağını düşünüyorum. Eğer veriler daha büyük indirimi gerektirirse onu da desteklerim. 2022’de enflasyon ivmelendiği zaman da önden yüklemeli faiz artırımından yanaydım, şimdi de gerekirse önden yüklemeli indirimi desteklerim” dedi.
Euro Bölgesi ekonomisi, 2024 yılının ikinci çeyreğinde önceki çeyreğe kıyasla %0,2 büyüdü. Büyüme, yılın ikinci çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine kıyasla da %0,6 oldu.
Almanya’da sanayi üretimi, Temmuz ayında aylık %2,4 gerilerken yıllık %5,3 azaldı. Almanya’da dış ticaret dengesi, Temmuz ayında 16,8 milyar euro fazla verdi. İhracat aylık %1,7 artarak 130 milyar euro ve ithalat %5,4 artarak 113,2 milyar euro olarak gerçekleşti.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya piyasaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,24 artıda. Dolar/TL 33,96 ve Euro/TL 37,65 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 101,35 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1070 sınırında. Brent tipi petrol 71,65 dolardan, altının onsu 2.489,61 dolardan ve gramı ise 2.717,76 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt dışında ABD’de toptan stoklar verisi takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
Ağustos ayında %2,47 artan TÜFE’nin Ağustos 2024 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Eylül ayında %2,22, 2024 yılı sonunda %43,31, 12 ay sonrasında %28,71 ve 2025 yılı sonunda %25,55 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2024 sonunda 37,28 ve 12 ay sonrasında ise 42,03 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2024 sonunda 25,5 milyar dolar, 2025 yılında ise 25,7 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2024 ve 2025’te sırasıyla %3,4 ve %3,5 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %48,10 ve 12 ay sonrasında ise %33,30 olması beklenmektedir.


  BMD Araştırma
  Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.