Katalonya ve 155. madde riskleri, İspanyol varlıkları ve EUR (KapitalFX)

Katalonya ve 155. madde riskleri, İspanyol varlıkları ve EUR...

Kendi adıma beklediğim durum gerçekleşti. Perşembe gününe kadar süre veri,len Katalonya Yönetimi, bağımsızlık deklerasyonuna bir açıklık getirmedi. Katalonya Başkanı Carles Puigdemont, Başbakan Mariano Rajoy’a gönderdiği mektupta eğer İspanya müzakere etmeyi kabul etmezse Katalonya’nın bağımsızlık ilan edeceğini belirtti. Böylece İspanya’nın baskıcı tutumunun Katalonya’ya bağımsızlığı daha fazla isteteceği beklentim doğru çıkmış oldu. Bu konuda İspanya diyaloğa kapalı olmayı sürdürüyor.

İspanya da beklediğimiz yöne doğru yöneliyor ve Anayasa’nın 155. maddesini işleterek Katalonya’nın özerkliğini askıya alarak yönetimi doğrudan merkeze bağlıyor. Gerçekleşebilecek en kötü senaryo gerçekleşiyor ve Euro Bölgesi’nin en büyük 4. ekonomisi olan İspanya, tarihinin en büyük siyasal krizlerinden birini yaşıyor. Katalonya’nın ekonomik önemi doğrultusunda bunun her iki tarafa yansımaları olacak elbette. Ayrıca bağımsızlık ilanında, Katalonya’yı yüksek olasılıkla tanımayacak olan AB ülkeleri çerçevesinde uğranacak ambargo da Katalan tarafı için olumsuz. Sonuçta Katalonya bağımsızlığını ilan ederek bağımsız olamayacak, de-facto’dan de jure seviyesine çıkmaları, bunun için de başta Avrupa ve ABD olmak üzere dünya ülkeleri taradından tanınmak zorundalar. Dünyadaki diğer milliyetçi/ayrılıkçı akımları tetikleyebileceği ve üniter devlet yapılarını bozmaya doğru götüreceği için Avrupa kesinlikle bu adımı atmaz diye düşünüyorum.

Sonuç; EUR çok sert dalgalandı ve 1,1768 gördükten sonra 1,18 üzerinde. Risk barometrelerinde hareketlilik var; altın 1287 USD gördü ve şu anda 1283 USD seviyesinde. JPY de 112,50 seviyesine kadar geriledi. IBEX 35 %0,7 ile Avrupa'daki düşüşte başı çekiyor. Bu durum Euro Stoxx 50'ye %0,5, DAX'a %0,4 ve CAC 40'a, FTSE MIB'e %0,9 satış olarak yansıdı. İspanyol 10 yıllıkları %1,62'ye yükseldi ve şimdilik %1,6 yukarıda. Tahvil piyasasındaki hareketin derinleşeceğini düşünüyorum. Bu noktada da İspanyyol faizlerinin yükselip Alman faizlerinin düşmesi durumuyla ortaya çıkacak spread açılmasının EUR için negatif olacağını ve satışları derinleştirebileceğini düşünüyorum. Son 1 aylık spread grafiğinde de spreadin 130 bps üzerine doğru açılmasının EUR'yu 1,17 altına gönderebileceği görüntüsü var.


KapitalFX / Reel Kapital Menkul Değerler
www.kapitalfx.com
destek@kapitalfx.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılaraak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.