Havacılık Sektörü (Deniz Yatırım)

2024 yılı havacılık sektöründeki son veriler ve 3Ç24 dönemine ait beklentilerimize
dair hazırladığımız raporun detaylarını ilerleyen sayfalarda bulabilirsiniz.
Mevcut durumda, Türk Hava Yolları (THYAO TI) için 12-aylık hedef fiyatımızı
448,00 TL, Pegasus (PGSUS TI) için 340,00 TL, TAV Havalimanları (TAVHL) için
425,50 TL ve Hitit Bilgisayar (HTTBT TI) için ise 121,00 TL olarak belirlerken, her dört
hisse için de AL şeklindeki önerimizi sürdürüyoruz. Hedef fiyatlarımız sırasıyla %66,
%45, %88 ve %47 getiri potansiyellerine işaret ediyor.
¦ Son veriler ışığında havacılık sektörü:
? 3 Ekim’de yayımlanan IATA verilerine göre, Ağustos ayında yolcu hacmi %8,6,
AKK (arz edilen koltuk kilometre) %6,5 artış gösterdi. Yolcu doluluk oranı %86,2
ile yeni bir rekor seviyeye ulaşarak yolcu tarafına yönelik güçlü talebe işaret etti.
Ocak-Ağustos dönemi verilerine baktığımızda ise %11,9’luk yolcu hacmi,
%10,2’lik AKK büyümesi karşımıza çıkmakta. Bölge bazında ise, uluslararası
yolcu trafiğinde, Asya Pasifik ve Latin Amerika bölgelerinde büyüme dikkat
çekmekte. Yurt içi trafik büyümesinde de keza ilk sırada Çin’in yer aldığı
görülüyor. Aynı raporda IATA, önümüzdeki aylarda hava yolcu talebindeki
artışın, bir önceki yıla kıyasla artan seyahat iştahının işareti olduğuna,
hem uluslararası hem de yurt içi seyahatler için bilet satışlarının ortalama
%5,7'lik bir artışla hızlandığına yer veriyor.
? Yurt içi verilere baktığımızda; DHMİ rakamları, Ocak-Eylül döneminde geçen
yılın aynı dönemine göre %5,7 artışla toplam 177.346.498 yolcuya hizmet
verildiğini göstermekte. Kültür ve Turizm Bakanlığı verilerine göre, ülkemizi
ziyaret edenlerin sayısı, Ocak-Ağustos döneminde geçen yılın aynı dönemine
göre %7,1 artışla 35.803.874 kişiye ulaşmıştır.
? İlk 8 ayda ülkemizi ziyaret eden toplam turist sayılarında artış yaşanmış olsa da
Orta Doğu ülkelerinden gelen turistlerde önemli bir azalış gerçekleşti.
Geçen yılın aynı dönemine göre; İsrail %91, Kuveyt %29, BAE %28, Ürdün %24,
Katar %23, Irak ve Yemen %15 azalış göstermiştir.
? Orta Doğu’da yaşanan jeopolitik gerginlik etkilerini, Türk Hava Yolları yolcu
sayıları üzerinde görmüş olsak da Şirket, kapasitesini diğer bölgelere kaydırarak
AKK büyümesini devam ettirmiştir. Pegasus tarafında ise var olan verilerde
önemli bir etki yaratmadığını görmekteyiz.
? 3Ç24 döneminde Brent petrol fiyatlarında her ne kadar dalgalanmalar
görsek de fiyatlar düşük seyirde kalmaya devam etmiştir. Dolayısıyla bu
çeyrekte jet yakıt fiyatları havayolu şirketleri üzerinde karlılık tarafı açısından
baskı oluşturmamıştır. Karlılık üzerindeki ana baskı bu çeyrekte personel
giderleri tarafından gelmektedir.

  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.