Sanayi Üretimi (Oyak Yatırım)

Üretimde zayıf seyir sürüyor
Eylül sanayi üretiminde %2.4 daralma… Eylül ayında sanayi üretimi geçen aya göre %1.6 artsa da geçen yılın aynı ayına göre %2.4 daralarak önceki ayın %5.3’lük daralmasına nazaran hafif bir toparlanma gösterdi. Ancak son 3 ayın zayıf performansı yılın 3. çeyreğinde takvim etkisinden arındırılmış üretimin geçen yıla göre %3.85 daralmasına neden oldu. GSYH büyümesi tahminlerine temel teşkil eden arındırılmamış sanayi üretimi ise 3Ç24’te %-2.92 daraldı. İkinci çeyrekte üretim %3.0 düşmüş ve hatırlatmak gerekirse GSYH büyümesi %2.5 olarak gerçekleşmişti. Hizmetler ve ticaretin 2. çeyreğe nazaran hafif bir yavaşlama içinde olması 3. çeyrekte ikinci çeyreğe nazaran daha düşük bir GSYH büyümesi görmemize neden olabilir.
Zayıf yatırım performansı… Geçtiğimiz ay olduğu gibi bu ay da üretim daralmasının ardındaki en önemli faktör sermaye malı imalatında görülen %6.3’lük daralma oldu. Son 6 aydır önceki senenin aynı ayına göre daralan sermaye malı imalatı Ağustos’ta da %10.8 düşmüştü. Bu düşüşte geçen sene deprem sonrası bölgeye yapılan yatırımlar kaynaklı imalatın yarattığı baz etkisi önemli rol oynamaya devam ediyor. Sermaye malları altında yatırımın önemli göstergelerinden makine ve teçhizat imalatı da yıllık bazda %12.4 geriledi. Önceki ay bu kalemde üretim %10.1 düşmüştü. Eylül’de enerji imalatı %2.2 gerilerken diğer ana gruplar da %1.0’in üzerinde düşüş gösterdi. Ana gruplar bazında madencilik ve taş ocakçılığı %5.3, imalat sanayi 2.5 daralırken elektrik gaz ve su imalatı %1.1 büyüme gösterdi.
İhracat odaklı sektörlerde hafif toparlanma… Sektörler bazında en büyük düşüş %30.2 ile motorlu kara taşıtı dışı ulaşım araçlarında görülürken önemli ihracatçı sektörlerimizden olan motorlu kara taşıtı imalatı %6.0 geriledi. Önceki ay bu kalemde düşüş %20.5 olmuştu. Diğer ihracatçı sektörlerden ana metal sanayi %5.9, tekstil ürünleri imalatı %2.4, giyim eşyası imalatı %7.3 büyüme gösterdi ve yıldan yıla üretim büyümesine 1 puana yakın katkı sağladı. Üretimi en çok aşağı çeken sektörlerse 1.4 puanla diğer ulaşım araçları imalatı, 0.6 puan ile makine ve teçhizat imalatı ve de yine 0.6 puan ile kok kömürü ve rafine edilmiş petrol ürünleri İmalatı oldu. Sıkı para politikasının gecikmeli etkilerini yansıtan sanayi üretiminde düşüş küresel ekonomideki durgunluğun hafiflemesi ve ihracata yansıması ile önümüzdeki aylarda yavaşlayabilir. Uluslararası ticarette toparlanmanın gelişmiş ülke merkez bankalarının faiz indirimlerinin ekonomik aktiviteye etkisi görülmeye başlandıktan sonra gelmesini beklediğimiz için üretimde belirgin toparlanmayı 2025'in ortasına doğru görmeyi bekliyoruz. Öte yandan ABD başkanlığına Donald Trump’ın seçilmesi küresel baza ticaret savaşlarının canlanmasına yol açarsa ihracatta beklediğimiz oranda bir artış görmek söz konusu olmayacaktır.


 Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.oyakyatirim.com.tr/

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.