Bilanço Analizi-Kocaer Çelik (Gedik Yatırım)

Şirket, 3Ç24’te 4.455 mn TL satış geliri (Gedik: 3.925 mn TL; yıllık: -%9); 552 mn TL FAVÖK (Gedik: 558 mn
TL; 3Ç23: -89 mn TL) ve 154 mn TL net zarar (Gedik: 118 mn TL; 3Ç23: -153 mn TL) açıklamıştır. 3Ç24’te
satış gelirleri yıllık %9 gerilemiş, satış hacmi ise çeyreklik %4 gerilemeyle 146 bin ton olmuştur. Katma
değerli ürünlerin ağırlığı 3Ç23'teki %48,0 seviyesinden 3Ç24'te %45,4'e düşmüştür. 9A24 itibarıyla ağırlığı %
40,4'e yükselmiştir (9A23: %39,0). Operasyonel giderler %9 azalırken, satışların maliyeti yıllık %22 azalmış
ve brüt kar marjı yıllık 13,7 puanlık genişleme kaydetmiştir. Böylelikle şirketin FAVÖK’ü 3Ç24’te 552 milyon
TL olarak gerçekleşmiştir (3Ç23: -89 mn TL). Şirket, 371 milyon TL net finansal gider (3Ç23: 679 mn TL
gider), 207 milyon TL net parasal kayıp (3Ç23: +163 mn TL) ve 30 milyon TL ertelenmiş vergi gideri (3Ç23:
73 mn TL vergi geliri) elde etmiş olup, 154 milyon TL net zarar açıklamıştır. Toplam vergi gideri 7,8 milyon TL
(3Ç23: 2,5 mn TL) ile oldukça sınırlı kalmıştır. Şirketin net borcu yıllık %115, çeyreklik %61 artışla 3.288
milyon TL olmuştur. Satış hacmi 9A24’te %3 azalmış, FAVÖK marjı 105bp’lık genişleme kaydetmiştir.
Mevcut makroekonomik konjonktür dikkate alındığında sonuçların hala beklenenden daha güçlü olduğunu
düşünüyoruz. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.