Bilanço analizi - Doğuş Otomotiv (Gedik Yatırım)

Sonuç:
Şirket, 3Ç24’te 37.928 mn TL satış geliri (kons: 39.167 mn TL; Gedik: 39.218 mn TL; yıllık: -%35); 2.218 mn
TL FAVÖK (kons: 4.757 mn TL; Gedik: 4.757 mn TL; yıllık: -%79) ve 280 mn TL net kar (kons: 2.175 mn TL;
Gedik: 1.483 mn TL; yıllık: -%97) açıklamıştır. ODD verisine göre; 3Ç24’te yıllık %14 azalışla 27 bin adet
binek otomobil ve %18 artışla 4 bin adet hafif ticari araç satışı gerçekleştirmiştir. Böylelikle yurtiçi pazar %9
daralırken, şirketin toplam satış adetleri (skoda hariç) %11 gerilemeyle 31 bin adet olmuştur. Operasyonel
giderler %50 yükselirken, satışların maliyeti yıllık %28 azalmış ve brüt kar marjı 868bp daralmıştır. Böylelikle
şirketin FAVÖK’ü %79 gerilemiş ve FAVÖK marjı yıllık 1.256bp düşmüştür. Şirket, 935 milyon TL net finansal
gider (3Ç23: 729 mn TL), 450 milyon TL net parasal kazanç (3Ç23: +1.628 mn TL) ve 435 milyon TL
ertelenmiş vergi geliri (3Ç23: 91 mn TL vergi geliri) elde etmiş olup, yıllık %97 azalışla 280 milyon TL net kar
açıklamıştır. Şirketin 3Ç24’te 10.112 milyon TL net borcu bulunmaktadır (3Ç23: 2.825 mn TL). Şirketin 2024
yılı beklentileri; yurtiçi pazarın 1.200 adet (önceki: 1.000 bin adet) (orta ticari araç dahil) (2023: 1.278 bin
adet), şirketin satış adetlerinin (Skoda hariç) 125 bin adet (önceki: 110 bin adet) (2023: 134 bin adet), yatırım
harcamalarının ise 4,7 milyar TL (önceki: 4,7 milyar TL) (2023: 1,9 milyar TL) şeklindedir. Hisse 2024 yılı
beklentilerine göre 2,6x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının hisse üzerindeki
etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz.
  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.