ECB'den sızan bilgiler, enflasyon endişeleri (KapitalFX)

ECB'nin alacağı kritik kararlar öncesinde bazı yetkililerden sızan bilgilere piyasa reaksiyon verdi. Buna göre, ECB enerji fiyatlarının zayıf seyrediyor olması ve EUR'daki değer kazancı ile alakalı olarak enflasyon tahminlerini aşağı çekmeye hazırlanıyor. Buna göre 2017, 2018 ve 2019 için enflasyon beklentileri %1,5'a çekilecek. Hali hazırda ECB'nin tahminleri Mart toplantısındaki haliyle bu yıllar için sırasıyla %1,7, %1,6 ve %1,7.

Çekirdek enflasyonun sınırlı bir şekilde revizyona uğrayacağı, GSYH beklentilerinin ise 0,1 puan yukarı çekilebileceği belirtiliyor. Hali hazırda GSYH için ECB'nin Mart toplantısından kalma tahminleri 2017, 2018 ve 2019 için sırasıyla %1,8, %1,7 ve %1,6. Hatırlanacağı gibi, başta Başkan Mario Draghi ve Baş Ekonomist Peter Praet olmak üzere banka yetkilileri sözel yönlendirmelerinde son derece dikkatli davranmıştı ve parasal teşvikten çıkışta temkinli bir görüntü çizmekteydi. ECB hali hazırda pekişen ekonomik büyüme, buna karşın yükselmeyen enflasyon karşısında para politikasını nasıl dengeleyeceğinin yollarını arayacak.

 

Euro Bölgesi'nde enflasyon yıl içinde çok volatil bir görüntü çizdi. Şubat ayında %2 olan banka hedefine ulaşan manşet enflasyon, sonraki aylarda sırasıyla %1,5, %1,9 ve %1,4 oldu. Mayıs ayında beklentilerin de altında kalan enflasyon, fiyatlardaki momentum kaybının beklenenden fazla olduğunu ortaya çıkardı. ECB'nin ve Draghi'nin bu konudaki ana kriterleri, enflasyonun sağlam şekilde yükselmesi ve sürdürülebilir olarak hedef seviyelerde kalması yönünde. Yani ekonominin teşvikli haliyle bir yere gelmiş olan enflasyonun teşviksiz şekilde de oralarda kalacağından emin olunması gerekiyor.

Bugün sızan bilgiler ECB'ye yönelik beklentilerin oldukça karmaşıklaşmasına neden oldu. EUR, sızan bilgilerle beraber 1,1270 bandından 1,1205'e kadar çekildi. Bankanın enflasyon hedefinden uzakta olunması ve sürdürülebilirliğinden emin olmaması böylesine bir hareketi getirdi. Para politikası açıklamasında da bazı nüansların değişmesi bekleniyor, bankanın ileriye dönük yönlendirmesi ile Draghi konuşması sırasında birbirinden çok farklı hareketler görebilirmişiz gibi.



Yazal Kurgut
Araştırma Uzman Yardımcısı
www.kapitalfx.com
yazal.kurgut@kapitalfx.com

***Raporun Tamamı Ekteki Dosyada Bulunmaktadır***

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.