ABD’de NFP’de uzun yıllar sonra ilk azalma, AHE’de çarpıcı artış (KapitalFX)

ABD'de NFP'de uzun yıllar sonra ilk azalma, AHE'de çarpıcı artış...

ABD'de uzun zaman sonra eksi istihdam değişimi ile karşı karşıyayız. Eylül ayında NFP 80K artış beklentisine karşın 33K azalırken özel sektörde 75K artış beklentisine karşın 40K azalma söz konusu. Bir önceki ayın NFP artışı ise 156K'dan 169K'ya yukarı yönlü revize edildi. İşsizlik oranı %4,4'te sabit kalması beklenirken %4,2'ye gerilemiş. İş gücüne katılım oranının %62,9'dan %63,1'e yükseldiğini, işgücü anketinin 906K artış gösterdiğini düşünecek olursak genel anlamda istihdam piyasasının durumunu iyi olarak düşünmek için elde yeterince sebep var gibi görünüyor. İstihdamdaki azalmanın ise kasırganın yol açtığı kötü hava koşulları yüzünden olduğunu herkes biliyor. Uzun süreli işsizlik oranının %8,6'dan %8,3'e gerilemesi de bir başka olumlu ayrıntı.

Sektörel bazda bakıldığında; üretimde 9K, inşaatta 8K, ulaştırmada 21K, eğitim ve sağlık hizmetlerinde 27K, finansta 10K'lık kazanım var. İmalat sektöründe istihdam 1K kadar azaldı. Hizmet sektöründe ise genel anlamda 49K'lık istihdam kaybı olduğunu görüyoruz. Hizmetler içerisinde en büyük kayıp, 111K ile eğlence ve restoran hizmetlerinde meydana gelmiş.

Tabii asıl ilgilendiğimiz konu olan AHE'de %0,3 olan piyasa beklentisinin üzerinde gelen %0,5'lik artışın çok çarpıcı olduğunu görüyoruz. Önceki ayın artış oranı da %0,1'den %0,2'ye yukarı yönlü revize edilmiş. Yıllık ücret artış oranı böylece %2,6 beklenirken %2,9 oldu. Yapılan revizyonla geçen aya ait yıllık AHE artışı da %2,7 oldu. Ücret enflasyonunun %2,9'a dayanması oldukça etkileyici, ancak geçici bir etki olduğunu ve kasırga etkisiyle bazı sektörlerdeki ücretlerin yükselmesinin veriyi azıcık manipüle ettiğini söyleyebiliriz. İmalat, enerji ve bilgi/iletişim gibi sektörlerde kasırga etkisiyle ücret artışları %1 üzerinde gerçekleşmiş. Ancak bu şekilde bile yeterince iyi, %2,5 üzeri her yıllık artış verisi iyi karşılanacaktı.

 

Özellikle işsizlik oranındaki tarihi düşüş ile birlikte uzun vadede beeklenen doğal işsizlik oranının (NAIRU) altında kalmaya devam eden trendin, Philips eğrisinin çalıştığı varsayıldığında önümüzdeki dönemde enflasyona pozitif yönde etki etmesi beklenecektir, ki Fed üyeleri enflasyondaki düşüklüğün geçici olmasını bu varsayıma dayandırıyorlar. Bu bakımdan, Fed açısından Aralık ayında artık faiz artırımı neredeyse kesin hale geldiğinden USD fiyatlaması pozitif olacaktır. Eksi olan manşet veride de bir sonraki ay pozitif revizyon görebiliriz. Piyasa zaten manşet veriye değil, AHE'ye bakıyordu. 10 yıllık tahvil faizleri %2,39'da, %2,40'ın aşılması yeni bir eşik olur. 2 yıllık tahvil faizinin de %1,5 üzerine çıkarak %1,51'de gezindiğini görüyoruz. DXY 94 üzerinde kalırsa kazançlarını artıracaktır. EUR'da halen 1,1610 hareketi beklentimi koruyorum, altın ise yeni bir satış dalgası için 1265 - 1263 destek bölgesini bekleyecektir. TRY'ye söyleyecek fazla bir şey yok, 3,62 üzeri haftalık kapanış bizi sıkıntıya sokar ve haftaya 3,65 üzeri seviyelere göz kırpar.



Enver ERKAN
Araştırma Müdür Yardımcısı





KapitalFX / Reel Kapital Menkul Değerler
www.kapitalfx.com
destek@kapitalfx.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.